Пышнограй А.П.
ОСОБЕННОСТИ ОБРАЩЕНИЯ МУНИЦИПАЛЬНЫХ ОБЛИГАЦИЙ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ОБЪЕМА ЗАИМСТВОВАНИЯ
Кубанский государственный университет
The article reflects features of the treatment of municipal bonds, related with a differentiated approach to the study of small, medium and large loans. This approach is due to the results of regression analysis, which determines the statistical relationship between factors such as period of bond circulation and the amount of the loan.
Keywords: municipal securities, the period of bond circulation, the rate of income, stock market, the amount of the loan.
В статье отражены особенности обращения муниципальных облигаций, связанные с дифференцированным подходом к исследованию малых, средних и крупных займов. Данный подход обусловлен результатами регрессионного анализа, определяющего статистическую взаимосвязь между такими факторами, как период обращения и объем займа.
Ключевые слова: муниципальные ценные бумаги, период обращения облигации, ставка процентного дохода, рынок ценных бумаг, объем займа.
Исследование особенностей размещения и обращения муниципальных ценных бумаг, прежде всего, связано с определением ряда зависимостей и закономерностей, присущих данному сегменту рынка ценных бумаг, в заданном временном промежутке. При этом следует учитывать как объем облигационного займа и объявленный процентный доход по нему, так и другие факторы, способные формировать спрос на рынке ценных бумаг и влияющие на поведение потенциальных приобретателей и инвесторов.
Для современного этапа развития рынка муниципальных ценных бумаг начальным является 2008 год. Вследствие относительно высокой надежности и низкого уровня риска муниципальных облигаций активность в сегменте муниципальных ценных бумаг возросла по сравнению с предыдущим годом. В отличие от кризиса государственного долга 1998 г., экономический спад 2008 г. относительно слабо повлиял на рынок муниципальных облигаций. В течение 2009 года произошло размещение 17 новых выпусков муниципальных облигаций (14 субъектов РФ и 3 муниципальных образования) общим объемом в 111 млрд р. В 2010 г. на рынок вышли облигации 22 эмитентов на общую сумму по номиналу более 115 млрд р.